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电力设备新能源行业周报:增量配网业务拥抱PPP模式,第六批光伏补贴目录就位

发布时间:2016-09-05    研究机构:申万宏源

本周板块表现:

上周上证指数跌幅0.1%,深证成指跌幅0.50%,电新行业下跌0.35%,基本跑平大盘。

本周行业观点:

增量配电业务试点开启,PPP 有望在配网领域施展拳脚。近日,国家发改委、能源局下发《关于请报送增量配电业务试点项目》的通知,拟以增量配电设施为基本单元,确定约100个吸引社会资本投资增量配电业务的试点项目,发挥试点的引领示范作用,鼓励和引导社会资本参与投资增量配电业务。我们认为园区型区域电网是未来增量配电业务试点的重要方向,具有园区资源的售电公司将拥有开发园区配电网的竞争优势。售电公司除了可通过赚取购售差价和提供能效管理、需求侧响应等增值服务获利外,还可以通过分布式发电来降低售电成本,赚取更大收益。推荐关注具有园区资源的售电公司,穗恒运A(000531)(拥有广州经开区优质工业用户资源,形成“发-售-配-用”一体化模式),智光电气(战略转型用电服务,深度布局线下网络,园区资源和节能项目助力业绩增长);积极布局增量配电市场的设备制造商,北京科锐(把握电改机遇,参股配售电公司,布局增量配电市场),双杰电气(收购云南益通美尔,完善公司配电设备生产布局);恒华科技(电力设计软件龙头,全面服务带配网资产的售电公司)。

第六批补贴目录就位,缓解光伏行业资金压力。第六批可再生能源电价附加资金补助目录或将于近日对外发布,预计将有包括约680 个(总计约19.5GW)地面光伏电站,部分工商业分布式项目和一万多个居民分布式光伏项目进入目录。今年上半年的抢装行情结束后,六月中旬开始出现降价潮。我们认为组件的降价行情和补贴资金的到位,有望刺激投资商进入下一轮投资周期。考虑到组件降价后光伏电站投资收益率得到提升,预计终端投资仍有望持续。6 月能源局发布《关于下达2016 年光伏发电建设实施方案的通知》,全国新增光伏电站建设规模18.1GW,其中包括光伏领跑者技术基地规模5.5GW。数据显示2016年上半年我国光伏新增装机容量达到20GW以上,其中包含去年指标约5GW。我们认为下半年产能将逐渐向大厂集中,同时领跑者计划指标将是重点争夺的领域,我们持续看好单晶路线的份额提升,关注隆基股份,同时看好拥有产业链优势的协鑫集成,最后关注限电改善逻辑的电站运营商的嘉化能源、旷达科技、京运通。

重点股票推荐:

1)电改:桂东电力、文山电力、智光电气、涪陵电力、红相电力。

2)物联网:炬华科技、金智科技、林洋能源

3)新能源风光:太阳能、甘肃电投、京运通、金风科技

4)新能源汽车:国轩高科、智慧能源、亿纬锂能、澳洋顺昌

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