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穗恒运A调研简报:主营业务缺乏新增长点,房地产业务进入收获期

发布时间:2013-04-25    研究机构:东莞证券

暂给予“谨慎推荐”评级.

总体来看,公司在主营业务电力和供热方面,机组利用率和电价方面依然享有远高于全国水平的优势,但规模短期难有大的增长,因此受用电需求波动影响较大,主营业务短期缺乏新的增长点以规避这种风险。在拓展其他业务方面,房地产业务是看点,2013年开始进入收获期。第一期房地产今年很可能竣工,不过预计只有一小部分确认收入2014年是确认收入集中期限。规划的第二期预计建设至竣工在2015年后,2016年确认收入。金融业务方面,投资收益波动也比较大。因此,2013年业绩没有太大的期望,2014年业绩值得期待。给予公司“谨慎推荐”评级。

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